洪瑞泰選股》6檔值得你養的股票

洪瑞泰選股》6檔值得你養的股票 【聯合報╱洪瑞泰】

大統益 國內市占1/3
大統益是亞洲第一大黃豆油廠，由統一、泰華油脂及大成等公司共同投資設立，主要替各關係企業代工生產黃豆油，目前已擁有兩座黃豆油廠，每日可處理 4,700噸黃豆，不僅具國際競爭力，在國內市場占有率達三分之一強，屬於民生必需品，不受景氣波動影響。大統益近年每股獲利在1.4元至2.4元之間，獲利表現穩定。

中碳 產品具獨占性
中碳屬於中鋼集團，主要產品是利用中鋼煉鋼後的副產品如煤焦油、輕油、焦碳等，作為原料再生產，由於產品國內具獨占性，如精奈國內市占率達7成，焦碳市占率約2成。
中碳近年每股獲利介於4.44至6.49元之間，在同類股中業績表現突出。

長興 獲利逐年攀升
長興以合成樹脂起家，主要產品為塗料、通用樹脂等，近年則積極朝電子化學材料轉型投資，自94年起，轉投資收益成為獲利的主要來源，其中長興電子材料（廣州）是全球最大的PCB乾膜光阻劑廠，也是轉投資收益的最主要來源。長興近年獲利呈現逐年上升趨勢，每股獲利從92年的1.36元，一路攀爬至3元以上。

國泰金（2882） ◆股價：37.60元 ◆Q2稅後EPS：-0.24元 ◆去年EPS：3.32元 ◆每股淨值：19.02元 ◆股價淨值比：1.98東聯 EG三巨頭

東聯為亞東集團旗下公司，與遠紡、遠百、亞泥等屬同集團，所生產的EG產品原本在國內只有東聯、中纖，南亞六輕的EG廠投產後，成為東聯的競爭對手，近期每股獲利介於1.9元至4元之間。

國泰金 不動產優勢
國泰金控是國內壽險業龍頭，金控旗下國壽、國泰世華銀行為主要獲利重心所在，由於壽險總保費收入市占達2成餘，可運用資金規模相當龐大，加上擁有龐大商業不動產也是既有優勢。目前國泰金跌破40元價位，但9月單月卻出現獲利3.09億元，其中國泰人壽前9月獲利更是轉虧為盈，一掃上半年累虧53億陰霾，顯示風險控制得宜。

萬海（2651） ◆股價：14.3元 ◆Q2稅後EPS：0.49元 ◆去年EPS：3.03元 ◆每股淨值：14.02元 ◆股價淨值比：1.02萬海 近洋貨櫃龍頭

萬海是亞洲近洋貨櫃輪運輸的龍頭，由於非散裝航運族群不易受原物料景氣波動衝擊，此外，萬海在亞洲內部市場著墨較深，受到美國經濟走弱影響相對較低；從未實施庫藏股的萬海，9月底宣布將斥資65億元實施買回。

洪瑞泰小檔案
現職：晉昂投顧總經理
經歷：
洪瑞泰●日興證券台北分公司研究部經理●怡富證券公司高級研究員
事蹟：十幾年前開始留意股神巴菲特的動向，長年研究巴菲特的投資心法，還嘗試以漫畫方式，整理出書所領略的巴菲特投資精髓，引起許多投資人熱烈迴響。
著作：《巴菲特選股神功》、《巴菲特選股魔法書》

額外再教你
不要以明牌心態買便宜股票，投資人要先瞭解這些公司的業務、基本面，否則沒有資格買股票。

如果投資人還是不明瞭個股，趁大盤本益比回檔，逢低選擇買進台灣50ETF，也是不錯的「第二選擇」。

給你的叮嚀
不懂波段＝不懂投資
觀念1：買進股票，馬上賺錢，就是不懂投資！
觀念2：要有波段概念。經濟景氣大約每3至5年一個循環，要建立波段進出股票的基本概念，「每天進出股票是溫水煮青蛙。」
觀念3：股價反映經濟景氣循環，不是一句長期或短期投資就可解釋。
【2008/10/13 聯合報】

http://mag.udn.com/mag/wealth/storypage.jsp?f_ART_ID=153818

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股息報酬率＞15% 買！
【聯合報╱記者鄒秀明／報導】
圖／歐洲圖片新聞社全球股市爆發股災，台股也傷勢嚴重，520來加權指數大跌4,000多點，但晉昂投顧總經理洪瑞泰神情篤定的說，「現在是選股買進的時機了！」

洪瑞泰說，現在很多個股現金殖利率動輒10%，等於是便宜買進的時機， 就算還是套牢，每年一成配發股息，累計10年也會是還本，更何況這期間，可能會出現股價獲利空間。

怎選股…高股東權益報酬
至於該如何選股？洪瑞泰提供兩個原則供投資人參考，首先，選股應該鎖定「高股東權益報酬率」族群。這類公司意味每年都為股東賺取獲利，建議可從各產業的龍頭股中去找。

怎買股…本益比低於12倍
第二，就是買進價位的問題。但「究竟什麼價位算便宜？」他指出，投資人可去計算每年股息平均報酬率，當報酬率大於15%時，就是便宜買進時機；若嫌計算方式太複雜，則可以本益比12倍為指標，12倍以下都是買進時機。

怎觀察…留意長期競爭力
洪瑞泰建議，平常就要做好功課，留意好股票的訊息，建立屬於自己的入圍名單，列入長期追蹤觀察，「就像灌溉果樹一樣。」可以不必理會如匯損、外資目標價等短期訊息，但要留意長期競爭力、公司體質等根本性問題有無變化。

然後，要懂得算便宜價，他說，股價漲跌不可知，但便宜的價位是可知的，「把股票想成去市場買東西一樣，趁便宜時多買一點。」但如果股價繼續跌呢？「那就是更便宜啊！」

要忌諱…別使用融資買股
洪瑞泰以自己在股海縱橫20多年的經驗，提供兩個見解。一是，建議投資人不要使用融資買股，二是，認為所謂的「善設停損」反而更容易提前「出局」。

「有人說，只要資金控管得宜，風險就能下降。」洪瑞泰指出，股災其實每3、5年就會發生一次，每次回檔48%是常有的事，「冒著破產的風險做融資，實在划不來！而且再怎麼小心都沒用，只要一次失察，馬上血本無歸。」再加上融資1年到期時，必須現金償還，再融資買回時，成本被迫墊高，很容易掉進被追繳的陷阱；至於現股買進的人則可以撐待變。

洪瑞泰更表示，對融資戶來說，最可惜的是，股價暴跌時正是買進的良機，此時融資戶卻因為即將被斷頭感到害怕，反而不敢把原先保留的現金投入，失去「危機入市」、「逢低買進」的機會。

要認清…善設停損非良方
此外，洪瑞泰也認為所謂「善設停損」並不是好方法，他以自己的經驗指出，往往他精挑好股票，在股價「便宜」時進場，很少股票一買就漲，絕大多時間是買了還會套牢一陣子，如果他停損了，就失去了後面甜美的果實。

洪瑞泰指出，停損最大的缺點就是容易被「巴來巴去」，例如大盤回檔15%，有人停損後，為了馬上賺回來，又去追強勢股，卻又發生補跌，如果一連三次，就賠了45%，狀況形同被斷頭兩次。

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你，能做「巴菲特」嗎？
【聯合報╱記者許佳佳／報導】
初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？ 圖／記者周永受、陳再興初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？

因為在股市錢滾錢的條件很多，股價不夠便宜不能買、市場氣氛不好不能買、無法長期投資不能買、資金成本有壓力不能買。這些有錢人賺錢的前提，恰好與散戶最愛隨著市場氣氛追高殺低押重注，操作兩三次就想發大財的急躁心態恰恰相反。

沒耐心…這半年觀望吧
如果你自問沒耐心，一檔股票可以等上3到5年，或者你的投資本錢，是半年內可能要動用的。還有這些投資是你必須擴張信用，借來買股票的，郭恭克都勸你，目前不是進場時機。

因為，跌很多的台股可能只是空頭市場的開端而己，現在急著搶錢，反而會越陷越深，沒耐心的人，這半年最好還是先觀望就夠了。

看歷史…見底要等6季
郭恭克從今年第1季台股還熱時就開始減碼，520之前，因看到塑化業景氣有變，提早出清了台塑集團的持股，適度地避過股災。他認為，若以2000年的網路泡沫化來計算，當年第4季出現萬點行情，到隔年第3季才見到底部，前後長達6季。

這波若以去年10月底的最高點來計算，用6季來算，最快也是半年後才會落底。現在怕的是，這波金融海嘯的威力，恐比網路泡沫更驚人。2000年網路泡沫化後，中國與金磚四國崛起，但這次看來，幾乎全球經濟體都同步受創，所以明年3、4月是否就是底部，仍是未定數。

技術面…最快11月下旬
從技術面來看，台股要等到季線（60日平均線）走平翻揚之後，才可稍見生機。從目前來推算，最快要到11月下旬，但如果這段時間再大跌，技術線型若再被破壞，恐怕還要再往後延。

總體面…等CRB、BDI止跌
至於總體經濟方面，代表原物料行情的CRB期貨指數、航運業的BDI（波羅的海指數）都止跌並上揚之前，郭恭克提醒投資人，對景氣不要過分樂觀。

看美國…各數據要落底
至於震央中心的美國，包括成屋銷售、非農業就業人口、製造業訂單等經濟指標，都要一一落底並揚升，才代表創傷開始癒合。

現階段…考慮美元日圓
在海嘯結束前，郭恭克勸投資人要為過冬儘量儲糧。現金目前是王，想多元化投資的人，可考慮美元、日圓的短期存款。至於定期定額基金，若沒有影響生活，自己又對投資組合有信心，可以繼續扣款。

若是擔心到睡不著，就別給自己太大壓力。面對百年難得一見的金融危機，一切都以儲備糧草至上，「大家都活下來最重要！」

巴菲特語錄（投資篇）
●不管是那一種投資，尋求那種十年、廿年後，仍擁有強勁競爭力的事業。那些競爭環境會急速改變的產業，或許能提供高獲利的機會，但是少了我們想到的確定性。
●如果你有能力了解產業經濟特質，如果你能找出5家到10家擁有重要長期競爭優勢，且股價合理的企業，那麼傳統分散投資法，對你沒有意義。
【2008/10/13 聯合報】

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解開 巴菲特投資密碼

【聯合報╱記者劉菁菁／報導】
華倫‧艾德華‧巴菲特 圖／路透股神巴菲特43年的投資生涯，就靠12次的正確投資決策，讓他持有的波克夏股價，淨值成長累計高達2500多倍，43年來平均年報酬率超過20%。

你是想要擁有一張波克夏股票呢？還是學會巴菲特的投資原則，學會釣魚的方法？

以巴菲特理念為本的嘉鼎資本公司研究行銷部經理城國斌說，拿巴菲特自己的選股公式來算，波克夏股價目前並不符合買進條件，與其買波克夏，不如自己學做巴菲特。

要當巴菲特，第一件事，要學當一位「資本家」，抱持買了就不打算賣的態度，而不是整天研究賺個波段就下車。因為巴菲特的投資策略，就是買好股，「buy and hold」。

密碼1 選你懂的且討人喜歡的
由波克夏的持股就知道，從可口可樂、嬌生、美國運通到沃爾瑪，都與生活息息相關，巴菲特相信世界再怎麼變，人們還是會喝可口可樂，這就是好股。
巴菲特在1988年至1989年，以10億美金買了可口可樂7%的股權。他在寫給股東的信中提到，很難有公司可以像可口可樂一樣，持續賣一項從未改變口味的產品長達10年之久，且幾十年一直實銷呈倍數成長。投資可口可樂為波克夏帶進約25倍報酬。
巴菲特在今年股東公開信中，更挑明說他心目中第一佳的公司，是「投入少少、利潤很高」的公司，其次是「投入很多，才有高利潤」的公司，最差是「投入多、獲利少」的公司。
城國斌就解釋，像See's Candy（喜氏）就是巴菲特心中的最佳好股；而台灣以代工為主的高科技業只能算次好的，台灣恐怕只剩醫療、超商等比較有機會符合巴菲特好股標準。

密碼2 合理價格 用5毛買1塊
即使是像超商這類擁有長期討人喜歡經濟特質的公司，現在要不要擁有？就要看價格是否合理。
城國斌解釋，巴菲特等待的合理價格，就是「用5毛買一塊」，相當於市價＝內在價值×1/2，而內在價值可從公司財務報表觀察，像投資資本報酬率至少要超過公債利率，營收、盈餘成長率，及現金流量等。
若公司好，但不到合理價格，只有繼續等，巴菲特就很有耐心，等高盛、奇異這樣的好股，一等就是10年。

密碼3 經營階層必須值得信賴
波克夏有4成投資僅有股權，不介入經營，所以企業經營者是否正直，有智慧和活力，是巴菲特最看重的。
城國斌說，觀察企業經營者，最好的指標，就是看其持股比重，持股多寡就是經營者對股東的承諾。像巴菲特夫妻9成以上的財產都投入波克夏。
其實，懂巴菲特不難，你是否做得到才是真難！

華倫‧艾德華‧巴菲特 小檔案
1930年 8月30生，處女座。
1956年 26歲，以100美元開始投資。
1964年 34歲，以當時每股帳面價值19.46美元買下波克夏公司，波克夏當時是家紡織公司，巴菲特將波克夏轉型為投資公司。
2007年 獲選《時代》雜誌百大最具影響力人士之一。
2008年 名列《富比世》雜誌全球富豪榜首富。他是波克夏公司（Berkshire Hathaway）最大股東，並任主席及行政總裁。波克夏股價每股已達12萬美元，估計巴菲特目前約有620億美元（約台幣1兆9840億）淨資產。


巴菲特語錄（波克夏篇）
●我們很少借貸，我們寧可放棄讓人感興趣的投資機會，也不願債台高築。我們對那些將大部分資產委託給我們的保單受益人、股東，有許多要履行的義務，這是唯一高枕無憂的作法。
●不管價格高低，我們完全不想出售波克夏擁有的任何績優事業。我們經營模式可不是賭梭哈（每次該出牌時，將手中最沒前途的事業丟出去）。
●我們希望看到波克夏的市價，維持一個合理價而非高價。波克夏市價與內在價值的關係，我們希望維持在1:1的關係。

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危機入市 巴菲特靠什麼？
【聯合報╱記者鄒秀明、劉菁菁／報導】
百年最大的金融風暴席捲全球，逢美國總統大選，歐巴馬、馬侃這兩位總統候選人在政見辯論會上，為金融風暴議題辯得面紅耳赤，只有一件事他們有共識：就是當選後，財長人選是巴菲特。
百年歷史的投資銀行雷曼兄弟在上個月15日宣告破產後，引爆全球金融地雷連環爆，不只是投資者血本無歸，連在銀行的存款也岌岌可危，全球投資人驚恐到極點，這時「股神」巴菲特出手了…

一周之內 買高盛買奇異
9月19日，巴菲特波克夏公司旗下子公司中美能源公司以每股26.5美元、總價47億元買下星座能源公司，這家公司在去年曾創下百元價位。
9月24日，波克夏公司投入50億美元，投資全美最大投資銀行高盛，取得高盛10%股息的永續特別股，並可在任一時點以每股115美元認購高盛的普通股。

10月1日，巴菲特又出手30億美元，投入奇異電器（GE）10%股息的永續特別股，以及未來以每股22.25美元的價位認購普通股的權利。
等了10年 撒127億美元

「當眾人都貪婪時，你要恐懼；當眾人都恐懼時，你要貪婪。」這是巴菲特的名言，在全世界信心崩盤之際，擁有大筆現金的巴菲特至少撒下127億美元，貪婪的搜刮他等了至少10年的好股。
你想學股神巴菲特嗎？目前口袋中仍舊麥克麥克的人若想學巴菲特，可能要先問問自己：「我長期專注在投資上嗎？」「我有專業能力發掘投資價值嗎？」「我可以忍受短期股價波動嗎？」「我有耐心等待長期投資嗎？」「我真的篤信價值投資，不信明牌嗎？」

先探口袋 還要專注等待
「與其說巴菲特危機入市，不如說他早就準備好了。」瑞實投資總經理陳冠融說，巴菲特的投資哲學說來簡單，但絕非一般散戶能及，光是長線投資，就意味口袋要夠深，散戶若想學，要先問自己資金雄不雄厚；平常還要有專注投資的精神，更要發揮耐心等待投資機會。
陳冠融說，巴菲特是專業投資人士，擁有比散戶多的分析資源，他奉行「價值投資」，才敢用於危機入市，但有些散戶甚至連手中股票公司到底在做什麼都不知道，更遑論對公司長期獲利、產業前景如何等基本面的分析能力。

做對的事 先得忍受套牢
「巴菲特每次出手，其實，有9成會先被套牢，但因為持有的好股，終究會回到合理價格，長期持有，讓他賺了巨幅利潤。」
長期關注巴菲特動向的嘉鼎資本經理城國斌表示，從另一方面來思考，這次百年金融風暴反倒是財富重分配的契機，就看投資人是否能在對的時機，做對的事。

數據看現象
6成股民 開始挑標的
金融風暴席捲全球、全球股市跌跌不休，《錢景周報》特別針對「股神巴菲特出手投資，你要不要跟？」在網路上做一小調查。逾6成的投票人說：要跟，開始在挑標的了！

台灣民眾擁有存款逾12兆，整體而言，過去不敢、不愛碰股票、基金的保守民眾，在這波全球股市總市值一夕蒸發掉新台幣數百兆元、財富重分配的變局中，將會是唯一的獲利者。

因為未來能投資的人，只剩下口袋中仍有現金的人，這些人選擇何時進場，以什麼心態挑股，將是決定股市行情何時止跌的重要關鍵之一。
根據這項調查，對台股長線投資進場的時點，參與投票的人，看法倒是兩極，認為「現在就差不多了」（註：調查時間內台股股價指數5,600點至5,100點），占45%。

但是，認為「跌到5,000點以下，才是長線買點」的人更多，比率為48%。

至於長期投資，要如何挑股呢？高達85%的投票人的看法和巴菲特相同，都是要挑自己熟悉的產業或公司，有7%承認自己仍在摸索當中，出乎意料的，選擇投資台股基金最省事的人，比率最低。

給你的叮嚀
3步驟 學巴菲特獵股
Step1
要先做功課
從自己最熟悉的公司、最瞭若指掌的領域下手。
Step2
要長期關注
平常要蒐集各種資料，培養專業投資分析能力，能計算出一家公司的真正價值。
Step3
要發揮耐心
不僅等待時機買進，買進後還要能忍受短期波動，再慢慢等待獲利出場時機。