股市投資學》瑞展產經研究董事長陳忠瑞 從總經指標找錢潮

有錢人私房理財100招
今周刊 2009/08/05
【文／謝富旭、周岐原、周啟東、張弘昌】

二○○七年底，在一場演講中公開警示台股將面臨第三次萬點崩盤的瑞展產經研究董事長陳忠瑞，一度被譏為危言聳聽，更成為股市投資人最痛恨的名嘴。然而，台股指數從去年九八五九點崩落至三九五五點，卻為他擦亮「股市先知」的招牌。更神準的是，今年台股反彈三千點的走勢，與陳忠瑞多年來根據經建會景氣對策訊號「買藍賣紅」的操作大戰略，完全不謀而合；使得陳忠瑞忠實信徒，成為這波台股崩盤後再強彈的最大贏家。

祕招1 尋找買低賣高的「最佳甜蜜點」

股市界常言：股市總是在悲觀時落底，在半信半疑中上漲，在最樂觀時崩盤，但要落實到實際操作是一大學問。陳忠瑞經過不斷驗證後發現：當經建會公布的景氣對策訊號在九分到二十三分，就是「否極泰未來」的時期，通常是台股投資的最佳甜蜜點。

景氣對策訊號總計有五種（如附表）。陳忠瑞認為，長期投資人只要掌握「買藍賣紅」，就等於掌握了買低賣高的大原則。這一套傻瓜投資術，應用在過去幾十年的台股屢試不爽；其中，買在藍燈與綠燈初期的超額利潤最豐厚，風險卻相對較小，因此可稱之為投資的最佳甜蜜點。

祕招2 從貨幣缺口判斷回檔

「買藍賣紅」原則，可提供長期投資人的進出點參考（除非已經有太多人知道這個方法，導致指標失效），但股市運動過程中起伏不定，針對如何在多頭走勢中判斷顯著的回檔，陳忠瑞提供一種稱之為「貨幣缺口」的竅門。

儘管基本的貨幣銀行學知識指出，當M1b年增率大於M2時，代表定存資金大量轉入活存，股市資金動能澎湃，有利多頭；然而，陳忠瑞認為，如果M1b年增率大於M2高於十個百分點，正是股市過熱的重要跡象，此時大戶獲利了結賣壓將湧現，股市回檔風險也高。以今年六月來說，M1b與M2年增率缺口已拉大到八．八八％，接近一○％，股市拉回整理的壓力頗大。

祕招3 掌握超級多頭行情時機

在判斷股市趨勢上，陳忠瑞從葛蘭碧（J. Granville）移動平均線八大法則，開創出他獨門的「五鐵共構」與「五雷轟頂」理論。意即，當五條平均線，即年線、半年線、季線、月線與十日線全部交叉向上，即形成所謂的五鐵共構，這種趨勢將進一步帶來可觀的錢潮，此時股市將有超級多頭行情出現。反之，如果該五條均線交插向下，則代表崩跌行情將一觸即發。

祕招4 如何判斷大多頭與大空頭

除了利用貨幣缺口來判斷股市是否過熱外，陳忠瑞個人也喜歡用M1b這個衡量股市資金動能的最重要單一指標。

陳忠瑞認為，M1b年增率如果超過二○％，將迫使央行祭出緊縮銀根動作，難免影響市場信心，所以M1b年增率超過二○％，短、中線的投資人最好居高思危，稱之為「五雷轟頂」，進行拔檔動作。

祕招5 判斷短線拉回訊號

在「五鐵共構」或「五雷轟頂」的技術訊號出現前，陳忠瑞則用季線與半年線呈黃金交叉或死亡交叉，來推測股市中期走勢。