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[PPT] 活學活用 財報資訊
○零容忍投資四法則：如果有個人告訴你，你至今未在股市上賺到錢是因為你太正常了；如果你問他如何選股，他的回答是叫你去問一只猴子。此外，他還會告訴你，錢隨時都能從天上掉下來，只要你站對地方；記得要聽親朋好友的話，如果你想成為一個絕版庸人。他曾以驚人的說服力在一年內演講1100多場，聽他演講的聽眾人數至今仍是世界紀錄。這個人就是公認的華爾街“股市神童”、有“亞洲股市教父” 之稱的胡立陽。
10月31日，《華夏時報》記者在“財富中國”的休息室裏有幸與胡立陽就A股面對面交流。他看起來有些疲憊，談起股票卻興致不減。 “只要能幫到更多的人。”他說。
股市裏賺錢的人都不“正常”
華夏時報：為什麼認為能在股市中賺錢的人都是不正常的？
胡立陽：我在股市30年，對什麼人適合買股票、什麼人不適合買股票看得很清楚。在股市中正常的人是賺不到錢的。投資股票只有做到四個字才能賺錢，就是“低買高賣”。這四個字說起來很容易，可在股市崩盤的時候，在經濟最不景氣的時候，在你可能失業的時候，你敢買嗎？99%的人都是敢買的，當所有人都認為股價還會上升的時候，股票慢慢地就崩盤了。你想賺錢，就要反人性操作，要和正常人的想法背道而馳。在高位的時候人家在買，你要賣。在低位的時候人家在賣，你要買。
那些華爾街的富翁們並沒有長三頭六臂，他們買股票發財的秘訣就是因為他們掌握了投資的節奏，踩準了市場的腳步。在不景氣的時候，在大家都沒有錢的時候他們有錢，並且有勇氣購買那些低價股，坐收成長的收益。我們以後要學會的就是攢錢，然後在別人出局的時候進來。
A股目前無明顯反轉信號
華夏時報：在股市中，我們如何判斷一個多頭行情的結束是正常調整還是熊市的徵兆？
胡立陽：全世界都沒有天天漲的股市。據我研究，一個牛市的持續時間平均在四年零三個月左右。多頭市場的結束大都發生在經濟過熱的一個臨界點，極少有在經濟剛剛蓬勃時就匆匆結束的案例。對一個市場的判斷，我信賴一個指標，就是開戶數，只要開戶數佔總人口的比例在10%以內，市場就不會轉熊。
其實股市指數冥冥中一直在跟著一根線跑，漲太多了就跌下來，跌太多了又漲上去。那根線就是30日指數的均價跟72日指數的均價之和除以2得到的數字，它是股市變動的一根中樞線。從盤面上看，如果大盤回檔在20%到25%之間， 10個交易日內又沒有回到高檔的話，一般說市場就是進入了一到兩個月的中期調整期。而當指數下跌超過25%，月線又連續收三根陰線——用我們的話叫“烽火連三月”，這樣的情況下，我們就須警惕熊市的來臨。
具體到我們的市場，我覺得滬指在6000點之內還是安全的，前期的調整都是低吸的機會，5500-6000點之間仍然是一個比較合理的區間。6000點以後股指將短線進入不合理區間，大的震蕩在所難免，投資者不可盲目樂觀。
華夏時報：你覺得A股目前的市盈率可以接受嗎？它處在牛市中的什麼階段？
胡立陽：很多人擔心我們A股市場的市盈率是否過高了。據我研究，我們的經濟成長連續三年都在10%以上，根據這個情況，A股市場60-80倍的市盈率都是可以接受的。而我們的股市目前應該處于一場球賽的下半場，因為它確實漲得過快了。建議管理層多做些投資者的教育工作，避免十年盛宴一朝享盡，我真心希望我們的股市可以跑一場漂漂亮亮的“馬拉松”。
華夏時報：如今A股市場的背景同當年臺灣股災前的背景頗有相似之處，臺灣市場有哪些經驗可供借鑒？
胡立陽：的確，現在的A股市場和上世紀80年代臺灣的背景如出一轍，都是處于本幣升值和經濟高速增長階段，引起了熱錢大量流入。可我認為大陸股市並沒有像當時的臺灣股市有那麼嚴重的泡沫。市場還沒有看到明顯的反轉信號，向上的趨勢也並沒有根本改變，不過是個股機會減少了一些。
控制股市漲跌的一個重要因素就是幣值的增長。當年新臺幣升值過快，一次性升值 40%-50%，結果沒能夠把熱錢留在島內，股市就崩盤了。而內地管理層在這方面就英明很多，不管面臨美國還是歐盟的壓力，人民幣的升值都是緩升的，這對留住熱錢很有幫助，所以滬深股市的前景還是非常美好的。
賣比買有學問
華夏時報：相比買，您始終覺得賣的學問更重要？
胡立陽：對。很多人和我討論怎樣買股票。其實怎樣買股不重要，真正重要的是要懂得怎麼賣股票。90%的人面對的難題都是只會買不會賣。炒股票首先就是建議大家做到“大賺小賠”，即先把風險控制好。
買賣股票，我建議大家採取“進三退一”的華爾茲操作策略。買進一只股票，事先設定一個10%的止損點和30%的止贏點，待股價跌至90%或漲至130%，都堅決賣掉，這樣近乎機械式的操作反而可以克服一些因人性貪欲造成的虧損。
又或者選擇買進一手某只股票後，設定一個10%的止損點，股價每上漲35%加碼一手，下跌3%則減碼一手。可以多買幾只來操作，這樣就容易找到好股票並將獲利發揚光大。這也是我發明的“農夫播種法”。但首次投入的資金不能太多，否則日後無法操作，第一次投入資金的五分之一到四分之一即可。
華夏時報：選擇10%作為割肉點有什麼深意嗎？
胡立陽：人在股市中是最不值錢的，所以，這樣賣是很簡單的。經過我們的統計，一只股票買進以後，跌幅超過10%你就開始舍不得賣了。這個10%是個承受的底限，非常重要。
華夏時報：股票的價與量之間一直有種微妙的關係，您如何看待這種關係？
胡立陽：原則上我們有一個十日理論。一個股票在暴量之後，在下面十個交易日之內，沒有一個量的顯性增長，就證明這個股票在退潮，有可能下跌。因為量是水，價是船，水漲船高。與其每天盯著股票看，不如盯著成交量看。價漲量不增，即交易不夠熱絡，這對後市發展不利。量大價不漲，主力大戶有出貨的嫌疑。價跌量縮，投資人惜售。價漲量增，後市仍有可為。
在股市中，許多技術線的線路都有可能作假，惟有量價關係是騙不了人的。很多投資人在買賣股票時，從來不注意量，只看價格，只對價格的漲跌有感覺，很容易陷入假象中。股價的漲跌絕不是憑空發生的，投資人應努力去了解造成股票漲跌的原因，千萬不要覺得“悲劇”不會發生在自己身上，有這種想法就是危險的開始。
漲時重勢跌時重質
